- Formuepleje.dk »
- Videnscenter »
- Nyheder »
- 2010 »
- Kvartalsresultat: 429 mio. kr.
Kvartalsresultat: 429 mio. kr.
Tilfredsstillende resultat i uroligt marked, hvor risikoen i selskaberne er nedbragt og indløsningsret har løftet kurserne.
De syv børsnoterede Formueplejeselskaber skabte i regnskabsårets første kvartal et samlet resultat på 429 mio. kr. svarende til et gennemsnitligt afkast på 5,3% for de første tre måneder.
Formueplejeselskaberne har forskellige størrelser og risikoniveauer, hvorfor resultaterne svinger fra et overskud på 15 mio. kr. i Formuepleje Optimum til et overskud på 125 mio. kr. i Formuepleje Safe. Tilsvarende svinger afkastet fra +1,5% i Formuepleje Optimum til +7,1% i Formuepleje Penta.
Til sammenligning steg det brede aktieindeks FT World opgjort i danske kroner 3,1% i samme periode.
Formueplejeselskaberne finder således resultatet tilfredsstillende.
De syv Formueplejeselskaber har en samlet balance på 32,2 mia. kr. hvoraf 78% er investeret i obligationer og 22% i aktier.
Formueplejeselskaberne 1/7 - 30/9 2010
|
|
Mio. kr. |
Procent |
|
Optimum |
15 |
1,5% |
|
Pareto |
41 |
4,0% |
|
Safe |
125 |
5,0% |
|
Epikur |
66 |
5,0% |
|
Penta |
122 |
7,1% |
|
Merkur |
32 |
4,5% |
|
LimiTTellus |
28 |
4,0% |
|
|
I alt |
Vægtet gns. |
|
|
429 |
5,3% |
Risikoen er indkapslet
Resultaterne er skabt i et fortsat uroligt marked, hvor selskaberne har nedbragt risikoen på alle tre områder:
- Obligationer
Formueplejeselskaberne investerer 78% af aktiverne i danske realkreditobligationer, der giver et relativt højt afkast i forhold til lånerenten i euro. Det lave renteniveau gør, at selskaberne holder en lav renterisiko (varighed) på ca. 1,5 år. - Aktier
Formueplejeselskaberne investerer 22% af aktiverne i danske og udenlandske aktier. I forhold til verdensmarkedsindekset har selskabernes aktiebeholdninger en overvægt af mere defensive sektorer og aktier, som ikke er så konjunkturfølsomme. - Valuta
Formueplejeselskaberne har helt forladt schweizerfranc som lånevaluta og optager nu alene lån i euro.
Indløsningsret løfter kurserne
Siden Formueplejeselskaberne i foråret 2010 bebudede en permanent, vedtægtsbestemt indløsningsret er forskellen mellem børskurser og indre værdier i selskaberne indsnævret markant.
Det betyder, at aktionærerne har oplevet, at børskurserne er steget væsentligt mere end udviklingen i den indre værdi.
I seneste regnskabsår er selskabernes indre værdier således steget gennemsnitligt 31,3%, mens børskurserne er steget 40,3%. Altså en tredjedel mere.
Og forskellen må forventes indsnævret yderligere, da indløsningsretten giver enhver aktionær ret til at sælge sine aktier tilbage til en garanteret kurs på indre værdi minus 1-2-3%. Det betyder, alt andet lige, højere børskurser de kommende måneder.
I kroner kan rabatten på børskursen i forhold til indre værdi opgøres til 485 mio. kr. og i forhold til de garanterede indløsningskurser 187 mio. kr. Hvis børskurserne, som forventeligt, nærmer sig de indre værdier, kommer disse værdier således atter frem i lyset.
Figuren viser, hvordan 'rabatten' eller forskellen mellem indre værdi og børskurs har udviklet sig for det ældste og største selskab, Formuepleje Safe.
