Obligationer i fokus – forstå dine muligheder

Obligationer er i manges fokus lige nu – og med god grund. Efter år med historisk lave eller negative renter, er renteniveauet atter tilbage, hvor obligationsmarkedet er interessant for investorer.

Grundlæggende kan obligationer inddeles i tre kategorier

• Statsobligationer
• Realkreditobligationer
• Virksomhedsobligationer

Statsobligationer er ikke-konverterbare, modsat realkreditobligationer, som både findes i konverterbare og ikke konverterbare udgaver i markedet.

At en obligation er konverterbar betyder, at den har en indbygget ret for låntager til at indfri til kurs 100, hvis renten i samfundet er faldet, og låntager gerne vil over i et lån med lavere rente.

Hvis låntager gør brug af denne mulighed, kommer pengene hurtigere retur til den, der har købt obligationen, som så må ud og placere sine penge til den lavere rente, der nu findes på markedet.

Virksomhedsobligationer adskiller sig fra de to andre kategorier ved, at de bliver udstedt af en virksomhed. Derfor er det den pågældende virksomheds eksistens og betalingsevne, der er afgør, om investoren modtager renter og løbende ydelser som aftalt, og at lånet tilbagebetales, når det forfalder.

Risiko og afkast går hånd i hånd, så selvom obligationer generelt betragtes som en lavrisiko-investering, findes de i alle forskellige risikoklasser med dertilhørende afkastforventninger.

Hvorfor investere i obligationer?

Spredning er et nøgleord, når det kommer til porteføljesammensætning. Det gælder både inden for den enkelte aktivklasse – altså spredning mellem flere forskellige aktier og obligationer.

Men spredning på tværs af aktivklasser som fx obligationer og aktier er også vigtig. Historisk svinger aktier og obligationer ikke i takt (det er kun sket i fire ud af de seneste 100 år, at både det amerikanske aktie- og obligationsafkast er endt med at være negativt samme år).

Derfor kan obligationer være en vigtig komponent i en diversificeret portefølje, fordi de er med til at skabe en god balance.

Usikkerhed om renteudviklingen

Det er svært at forudsige fremtidens renteniveau, og i øjeblikket er der indikationer på både mulige rentestigninger og -fald.

Det, der taler for, at renten falder, er først og fremmest frygten for en recession og et mindre prispres, blandt andet forårsaget af stramninger i pengepolitikken, som har dæmpet den økonomiske aktivitet og lettet på kerneinflationen.

Omvendt indikerer et stærkt arbejdsmarked, forsat høje lønninger og et øget udbud, at renterne kan stige.

Når man analyserer tallene, forventer markedet generelt lavere renter. Det skyldes, at udviklingen i inflationen og forventningerne til den økonomiske vækst øger forventningen om lavere renter fra centralbankerne som Federal Reserve (FED) i USA og Den Europæiske Centralbank (ECB).

Uanset markedernes forventninger om et rentefald inden længe, er det umuligt at forudsige, hvornår det sker, og hvor meget renten eventuelt vil falde. Derfor gælder anbefalingen nu som altid, at en veldiversificeret portefølje er et fornuftigt valg.

Invester selv eller vælg en færdig pakke

Som det gælder for de fleste andre investeringsformer er det muligt at investere i obligationer på egen hånd eller via en investeringsforening.

Der er fordele og ulemper ved begge dele, men fordelen ved at investere i obligationer via en investeringsforening er, at du opnår en god spredning på forskellige obligationer.

I Formuepleje har vi en stor erfaring og dyb indsigt i obligationsmarkedet, derfor er vi i stand til at udvælge de mest lovende investeringsmuligheder og håndtere kompleksiteten på markedet.

Om du ønsker selv at vælge enkeltaktier og købe obligationer i forening, eller om du foretrækker en ”færdig pakke” som fx Formuepleje Mix Low/Medium/High er et temperamentsspørgsmål, og vi står klar til at rådgive dig om begge dele.