Når skatten styrer dine investeringer og økonomi

Der er mange gode grunde til, at skatten fylder meget, når man investerer. Det er den største omkostning, når der er opnået et positivt afkast, der skal beskattes.

Derfor får det også mange til at gå meget langt for at lette den skattebyrde, man bliver udsat for. Nogle træder ligefrem over grænsen og unddrager skat uden for hensigten med loven, men det er ikke dem, jeg koncentrerer mig om her. Det er til gengæld dem, der overholder reglerne, som de skal, men gør sig så store anstrengelser for at mindske skattebetalingen, at de faktisk ender med at træffe de forkerte valg.

Skatten alene må ikke styre 

Nogle undlader måske at sælge enkeltaktier, der er steget meget i kurs, fordi det udløser skat af gevinsten, og så foretrækker mange hellere at lade dem stå, hvor de er. Men det har måske den konsekvens, at du beholder nogle aktier, som måske burde sælges, og at din portefølje ikke bliver rebalanceret, som den burde. Herhjemme kender mange fænomenet fra investeringer i Novo Nordisk-aktien, som over årene har givet mange danskere en anseelig kursgevinst, men også en for tung vægt af deres opsparing i én aktie.

Et andet eksempel ser man ved generationsskifter, hvor der ofte bliver frasolgt likvide værdipapirer og i stedet investeret i illikvide aktier som for eksempel skov eller vindmøller for at muliggøre succession og derved lette skattebyrden ved generationsskiftet. Det kan være et eksempel på, at skatten kan styre dine investeringer for meget. Der er langt fra skove eller vindmøller til en veldiversificeret aktieportefølje, som er langt mere likvid og omsættelig.

Andre igen flytter sågar til udlandet for at spare skat, selv om de egentlig helst blev boende i Danmark, hvis beskatningen ikke var så hård. Skal man flytte til udlandet, må det dog alt andet lige være mere ønskeligt, hvis man gør det for at få de bedre tomater i Spanien og det bedre klima ved Middelhavet.

Min pointe er, at vægtningen af dine aktiver i porteføljen kan komme til at skævvrides, hvis det er skatten alene, der er den afgørende faktor for, hvorfor og hvordan du træffer dine beslutninger. Derfor kan der være andre faktorer, der også er afgørende. Nyder man sit otium, er der jo ofte nogle børnebørn, man gerne vil være tæt på, og så må man bide i det sure skatteæble og blive boende i Danmark, og så må man optimere sin skattebetaling inden for de rammer, der er.

Brug pengene i rette rækkefølge

Her gælder det selvfølgelig om at anvende skattereglerne, så man kan benytte sig af de muligheder, som den gældende skattelovgivning giver. Det er som bekendt ikke forbudt at tænke sig om og sætte sig ind i vores komplekse skattesystem.

Det gælder for eksempel i nedsparingsfasen, hvor den rækkefølge, man bruger sine penge i, har stor betydning og er alt andet end ligegyldig.

At optimere sin skattebetaling er til syvende og sidst et forsøg på at designe sin økonomi ud fra de gældende skatteregler, men man skal også gøre sig klart, at skat jo er et politisk styret instrument, som der skrues på i tide og utide. Af og til endda med nedsat retssikkerhed. Derfor bør man også sprede sin investeringsrisiko politisk ved at have formue i forskellige skattemiljøer. Det kan du pludselig få brug for, før du aner det.

Min pointe er, at skatteplanlægning, som optimerer skatteforholdene, altid bør suppleres med en tur op i helikopteren, hvor man ser tingene i det rette perspektiv. Når man sidder og planlægger med regnestykkerne foran sig, kan man ende med løsninger, der ikke passer til dit temperament og ønsker til livskvalitet. Og det må skatten ikke spænde ben for. Lommeregneren og skattereglerne giver ikke altid svarene, men stiller altid begavede spørgsmål.

Klummen har også været bragt i Erhverv+ torsdag den 8. oktober 2020