Vores investeringskoncept
Vi stræber efter et højt langsigtet afkast
Uanset hvilken risikoprofil du vælger, så stræber vi altid efter at levere så højt et afkast til dig som muligt.
2. februar 2026
Donald Trump vil have lavere renter af ny centralbankformand
Af viceinvesteringsdirektør Otto Friedrichsen
Fredag blev det afgjort: Trumps nominerede til jobbet som centralbankchef hedder Kevin Warsh. Uagtet den kommende tids spekulationer – og krav fra Trump om lavere renter – bliver der ikke rokket ved centralbankens uafhængighed.
Donald Trump har i skarpe vendinger kritiseret formanden for den amerikanske centralbank, Jerome Powell, for ikke hurtigt nok at sænke de amerikanske renter. Selvsamme formand som Donald Trump selv nominerede til rollen i sin første præsidentperiode og som efterfølgende blev forlænget af Joe Biden.
Trumps krav om lavere renter skyldes flere forhold: For det første kører USA aktuelt med et løbende budgetunderskud (bruger flere penge, end staten får ind i indtægter). Dermed fortsætter den amerikanske statsgæld med at vokse, og som i øjeblikket lyder på $38.000 mia. Alene de årlige renteomkostninger overstiger nu udgifterne til militæret og er den tredjestørste post på budgettet, derfor står lavere renter højt på præsidentens ønskeseddel.
For det andet har Donald Trump lovet de amerikanske vælgere og forbrugere øget velstand. Priserne skal ned og købekraften forøges, når der skal købes ind i Wallmart. Lavere renter vil understøtte den økonomiske vækst, skabe arbejdspladser og sænke omkostningerne til boligfinansiering. På længere sigt øger lavere renter dog også risikoen for højere inflation. Det sidste indgår ikke umiddelbart i Trumps regnestykke forud midtvejsvalget i Kongressen i november.
Trumps krav om lavere renter, den skarpe kritik af formanden og stævning af flere centralbankmedlemmer kommer, netop som Jerome Powells periode som formand, helt efter proceduren, udløber i maj.
Powell har således siddet som formand for den amerikanske centralbank i otte år og skal forlænges for eventuelt at kunne fortsætte. Med Donald Trumps kritik er det dog næppe sandsynligt, hvorfor fokus retter sig mod, hvem der nomineres som ny formand, og ikke mindst hvilken betydning det vil få på en af hjørnestenene i den amerikanske centralbank – nemlig den politiske uafhængighed.
Den amerikanske centralbanks politiske uafhængighed er et centralt omdrejningspunkt for de finansielle markeder. Pengepolitikken må ikke kunne bruges aktivt i de noget kortere politiske cykler. Investorer skal, i deres prisfastsættelse af obligationer og andre finansielle aktiver, sikre, at centralbanken alene opererer ud fra to klart definerede målsætninger: Prisstabilitet (lav stabil inflation) og fuld beskæftigelse – og ikke efter Donald Trumps eller andre politikeres forgodtbefindende.
I fredags nominerede Donald Trump Kevin Warsh til at overtage formandsposten efter Jerome Powell. Men processen med at vælge en ny formand for den amerikanske centralbank er ikke en opgave for Donald Trump alene. Præsidenten skal nominere en formandskandidat. Herefter skal nomineringen gennem en høring i Senatets Banking Comitee, hvis formål er at sikre, at kandidaten vurderes egnet, hvorefter beslutningen kan sendes til endelig afstemning i Senatet. Tidligere har Rick Rieder, investeringschef i kapitalforvalteren Blackrock, været favorit, men efter nomineringen er Kevin Warsh kandidat til jobbet. Warsh har tidligere været en del af centralbanken i perioden 2006-2011.
Uanset hvem der ender som ny formand for den amerikanske centralbank er vedkommende ikke enerådig, når det gælder pengepolitikken. Samlet ligger ansvaret hos de 12 stemmeberettigede medlemmer, som sammen fastsætter centralbankens pengepolitik. 7 faste, 4 regionale medlemmer der roterer årligt og selve formanden. Derudover er der den faglige stab, som tæller omkring 500 økonomer, og som med datadrevne analyser leverer det faglige beslutningsgrundlag til centralbankmedlemmerne – herunder forankringen af bankens langsigtede inflations- og beskæftigelsesforventninger.
En ny formand, under eventuel politisk påvirkning, får med andre ord en stor opgave i at gennemføre en politisk agenda på tværs af centralbanken.
På trods af de mange foranstaltninger, som skal sikre uafhængighed i forhold til selve formandsskiftet og strukturen omkring rentebeslutningerne internt i banken, så vil der i den kommende tid være fokus på centralbankens uafhængighed – specielt med Trumps tydelige krav til renten. Jeg er dog ikke i tvivl om, at centralbankens uafhængighed vil bestå. Centralbankens institutionelle strukturer er netop designet til at modvirke politisk indblanding. Dertil kommer, at omkostningerne på de finansielle markeder ved en politisk styret pengepolitik vil være alt for høje.
Disclaimer
Ovennævnte er udarbejdet af Formueplejekoncernen til orientering og kan ikke betragtes som en opfordring om eller anbefaling til at købe eller sælge noget værdipapir. De nævnte oplysninger med videre kan heller ikke betragtes som anbefalinger eller rådgivning af juridisk, regnskabsmæssig eller skattemæssig karakter. Formueplejekoncernen kan ikke holdes ansvarlig for tab forårsaget af kunders/investorers dispositioner – eller mangel på samme – på baggrund af oplysningerne i ovennævnte. Vi har bestræbt os på at sikre, at oplysningerne i ovennævnte er fuldstændige og korrekte, men kan ikke garantere dette og påtager os intet ansvar for fejl eller udeladelser.
Investorer gøres opmærksom på, at investering kan være forbundet med risiko for tab, som ikke på forhånd kan fastlægges, ligesom tidligere afkast og kursudvikling ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. For yderligere information kontakt venligst info@formuepleje.dk
Vil du vide mere?
Få en second opinion eller bestil en intropakke og få mere viden om, hvad vi kan gøre for dig.
Bestil en intropakke
Få en uforpligtende intropakke og læs mere om Formuepleje, vores investeringsløsninger, og hvad vi kan gøre for dig og din formue.
Få seneste nyt
Hold dig opdateret om investering, privatøkonomi og den aktuelle udvikling på de finansielle markeder med Formueplejes nyhedsbrev.
Tal med en rådgiver
Bliv kontaktet af en rådgiver og få en uforpligtende snak om, hvad vi kan gøre for dig og din økonomi.
Få viden om dine muligheder med Formuepleje
Vores fonde
Vi har fonde til alle risikoprofiler
Vores fonde bygger på teorien om den optimale portefølje. Vi har investeringskoncepter til alle risikoprofiler, hvadenten den er lav, middel eller høj.
Personlig rådgivning
Skal vi tage en snak om dine investeringer?
Når vi rådgiver om din formue og investeringer, kigger vi altid på dine individuelle behov og ønsker om risiko og investeringshorisont.