Vejen til co-investeringer med verdens førende fonde går gennem tillid og ekspertise

Co-investeringer skiller sig ud ved, at de springer et omkostningsled over. Der betales hverken carry eller management fee til kapitalfonden, derfor ligger afkastet tættere på det bruttoafkast, som de store fonde skaber.

Fordi det er særlig attraktivt at lave co-investeringer med de bedste kapitalfonde, er det meget svært – hvis ikke umuligt – at få adgang til denne type investeringer. 

Det kræver relationer, tillid, konsistens og erfaring at blive inviteret med indenfor, og de mest attraktive co-investeringer tilbydes kun til de institu­tionelle investorer, der har et godt renommé, fortæller managing partner Maria Hjorth fra IIP Denmark.

“Co-investeringer er noget, man skal inviteres med til, og for at blive inviteret, kræver det ofte, at man er en betydelig investor, der hurtigt og kompetent kan analysere selskabet og tage en investeringsbeslutning. Klarhed, grundighed og hastighed er afgørende for at være en god co-investeringspartner. Vi har brugt mange år på at opbygge relationer til de dygtigste fonde,
og da vi ser mange co-investeringsmuligheder, er vi trænet i at vælge de bedste. Vi har over mange år demonstreret, at vi kan levere i de situationer, hvor det gælder. Det er dét, der giver os adgang til muligheder, der ikke eksisterer på det åbne marked.”

Netop fordi adgang og tillid er afgørende i denne del af markedet, investerer teamet i IIP også egne midler i co-investeringsfonden, fortæller hun.

”Vi har et interessesammenfald med vores investorer og er selv med hele vejen – ikke bare som forvaltere, men også som medinvestorer. Det forpligter, og det giver os endnu et incitament til kun at vælge de bedste investeringscases.”

Fokus på SMV’er i Europa og USA

IIP’s fokus er især på det såkaldte ’lower mid market’ – små og mellemstore virksomheder, primært i Europa og USA. 

Det er ofte her, der opstår særligt interessante investeringsmuligheder, når eksempelvis ejerledede virksomheder står over for et generationsskifte.

Mens IIP leverer kapital, bidrager kapitalfondene til virksomhedernes vækstrejse med ekspertise og viden. 

Det kan for eksempel dreje sig om at rådgive små og mellemstore virksomheder i forbindelse med ekspansion af forretningsomfang og opkøb for at bygge skala i forretningen, forklarer Mads Harvits, partner hos IIP.

”Vi følger vores investeringsstrategi stringent og vores udvælgelsesproces er skarpt defineret således, at vi kun investerer i det bedste af det bedste. Det indebærer, at vi oftest siger nej – vi ved, hvordan den helt rigtige investeringscase ser ud for os.”

Den gode investeringscase mere end fordobler indtjeningen

En god investeringscase forudsætter en grunding due diligence-proces og en klar plan for ejerskabet, uddyber han. 

”Hvad er den langsigtede plan for selskabet? Hvad skal der ske de første 24 måneder? Hvad skal der ske de første 100 dage? Hvordan skal selskabet exites efter de fem år? Planen skal være klar, tydelig og realistisk. Vi vurderer utrolig mange virksomheder, og i udvælg­elsesprocessen er vi meget datadrevne og kan via vores store erfaring se mønstre. En god case har ofte potentiale til at vokse indtjeningen to-tre gange under ejerskabet,” siger Mads Harvits. 

Artiklen har været bragt i seneste udgave af magasinet Formue, som du kan læse her.