Spar skatten på udbytte

Det er ved at være sæson for udbytter fra investeringsforeninger med udloddende investeringsfonde, og for mange investorer bør det give anledning til skatteplanlægning. Udbytte kan nemlig have store skattemæssige konsekvenser og er derfor ikke altid så attraktivt, som det ser ud.

Det seneste års positive afkast på aktier og obligationer betyder, at investeringsforeninger i løbet af foråret vil udlodde udbytter til investorerne.

Udbytte, som udbetales fra udloddende investeringsforeninger, er lovbestemt og sker blandt andet på baggrund af det realiserede afkast, som fonden har skabt.

Men som investor kan udbyttet blive en dyr fornøjelse, hvis ikke man optimerer og gør sig nogle vigtige overvejelser i forbindelse med sine skattemæssige forhold. 

To typer investeringsbeviser

Fondene vil typisk have to typer investeringsbeviser i perioden op til udlodning af udbyttet:

  1. Et investeringsbevis med ret til udbytte
  2. Et investeringsbevis uden ret til udbytte (det såkaldte ex-kupon bevis)

Hvad er ex-kupon?

Et ex-kupon-bevis er et investeringsbevis i en midlertidig fond, hvor man ikke har ret til det udbytte, som afdelingen har optjent det seneste regnskabsår, men derudover har man nøjagtig samme afkastmuligheder og risiko, som man ville have som ejer af et bevis i den almindelige investeringsfond. Udbyttet udbetales efter foreningens generalforsamling, og når det er sket, sammenlægges de to beviser igen til én fond.

Som investor er det interessant at se på, hvilken afkastform der er mest fordelagtig, når man påtænker at investere i eller allerede har beviser i fonde, der udlodder udbytte og som udsteder en midlertidig ex-kupon fond.

Fordelene ved at købe ex-kupon-beviser

Ved at investere i en ex-kupon-fond kan man undgå at få udbytte kort tid efter, at man har investeret pengene. Det er en fordel, da man herved undgår at skulle geninvestere udbyttet, og dermed sparer man omkostningerne i den forbindelse. Derudover undgår man at skulle betale udbytteskat af den del af det investerede beløb, som er blevet udloddet som udbytte.

Særligt for selskaber

I de tilfælde, hvor investor er et selskab (A/S eller ApS), kan udbyttet ikke modregnes i tidligere fremført tab på porteføljeaktier. På den måde er det en fordel for selskaber at købe ex-kupon fonden, fordi de dermed undgår at få et udbytte kort tid efter, de har investeret.

Herudover kan det være hensigtsmæssigt for et selskab at sælge sine nuværende udloddende investeringsforeninger og købe ex-kupon beviser for samme beløb, fordi det vil ændre selskabets afkast fra udbytte til kursgevinst. Har selskabet tidligere tab på porteføljeaktier (underskudssaldo), vil man kunne modregne dette tab i en eventuelt realiseret kursgevinst.

Eksempel - private investorer:

En privat investor køber i februar 10.000 beviser i en udbyttebetalende forening. Kursen er 100 kroner pr. bevis, og den samlede anskaffelsessum er 1.000.000 kroner.

I april bliver der udbetalt udbytte i foreningen, og dette sker med 20 kroner i udbytte pr. bevis. Det får kursen til at falde fra 100 til 80. Herefter ejer investoren beviser for 800.000 kroner, og samtidig får han udbytteudbetaling på netto 146.000 kroner, idet der er tilbageholdt udbytteskat på (27 procent) 54.000 kroner.

Værdien af investeringen udgør herefter kun 800.000 kroner plus 200.000 kroner kontant minus udbytteskatten. Indirekte kan man sige, at investoren får en del af anskaffelsessummen tilbagebetalt som skattepligtigt udbytte.

Havde investoren i stedet investeret i en ex-kupon-fond uden ret til udbytte, ville investoren undgå at få udbytte i år, men dog optjene ret til udbytte næste år.

Eksempel - selskaber som investorer:

Er investor et selskab, kan det som ved en privat person være en fordel at købe ex-kuponbeviser. På den måde får man altså ikke udbytte det år, man indtræder, men først det efterfølgende år.

Et selskab ejer 10.000 beviser i et udloddende investeringsforeninger. I april bliver der udbetalt udbytte i afdelingen, og dette sker med 20 kroner i udbytte pr. bevis. Som ved ovenstående eksempel vil selskabet få et udbytte på 200.000 kroner. Heraf vil der blive tilbageholdt udbytteskat på 22 procent. Selskabet vil ikke kunne modregne udbyttet på 200.000 kroner i et tab på porteføljeaktier.

Havde selskabet inden udlodningen ombyttet sine beviser i den udloddende investeringsfond til beviser i en ex-kuponfond ville selskabet nu kunne få en kursgevinst i stedet for udbytte. Denne kursgevinst vil selskabet kunne modregne i tidligere års tab på porteføljeaktier (nettotabskonto).

Ex-kupon hos Formuepleje

I investeringsforeningerne Absalon Invest og Formuepleje er det muligt at købe beviser i fonde uden ret til udbytte. Der udbydes ex-kupon fonde i Absalon Invest Danske Aktier, hvor det forventede udbytte er 28,20 kr. pr. bevis og Formuepleje Globale Aktier, hvor det forventede udbytte er 17,60 kr. pr. bevis. Udføres handlen via Formuepleje er det muligt at omlægge til indre værdi. På den måde kan man undgå spreadet mellem indløsningspris og emission.

Har du spørgsmål i forbindelse med den skattemæssige behandling af afkast og udbytte i forbindelse med dine investeringer, eller vil du vide mere om mulighederne for at investere i ex-kupon-beviser i Formueplejeforeningerne, er du velkommen til at kontakte en af Formueplejes rådgivereinfo@formuepleje.dk eller 87 46 49 00.

Vil du vide mere?

Vil du gerne vide mere, kan du læse mere om ex-kupon fonde.